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欧央行暂不退出刺激举措,拉加德称“时机不成熟”

陈玺宇第一财经

  当地时间周四下午,欧洲央行宣布,维持三大关键利率不变,即主要再融资利率维持0%、存款便利利率维持-0.5%、边际贷款利率维持0.25%,符合市场预期;维持1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划(PEPP)规模不变,该计划将至少持续至明年3月底,与此前一致。  

  消息公布后,欧元/美元汇率波动不大,当日晚间盘整于1.201。

  欧洲央行行长拉加德在随后的记者会上表示,未来几个月整体通胀可能会上升,第二季度经济将恢复增长,但考虑到疫情,近期前景充满不确定性。

  在接受第一财经记者采访时,牛津经济研究院(Oxford Economics)欧洲经济主管安赫·塔拉韦拉(Angel Talavera)表示,利率决议按兵不动并不让人意外,最大的疑问在于,欧洲央行行长拉加德没有令人信服地解释,为什么PEPP购买规模没有像她几周前宣称的那样大幅增加。

  退出刺激尚不成熟

  记者会上,拉加德称,关于缩减欧洲央行紧急债券购买规模的讨论“为时过早”,反驳了外界关于欧央行将退出刺激的猜测。

  “多项经济数据、调查和高频指标都表明,经济活动可能在今年第一季度再次收缩,但指出第二季度将恢复增长。”拉加德说,“没有讨论过任何逐步取消(PEPP)的问题,时机仍不成熟。”

  欧央行理事会确认,1.85万亿欧元的PEPP计划将在本季度以较高速度运行,存款利率将保持在-0.5%,欧央行承诺继续向银行提供长期贷款,以保持信贷流向企业和家庭。

  欧央行内部分歧已现

  欧洲央行理事会中较为保守的成员预计,未来几周内,欧元区经济情况会有足够的改善,将证明在6月公布新的经济预测时减少购债是合理的。尽管其他理事会成员认为,鉴于低通胀水平,这样做为时过早。

  拉加德说,PEPP的购买强度并不取决于具体日期,而是取决于融资条件的状况以及通货膨胀的前景。“我们对融资条件和通胀前景进行了联合评估,在这两个要素的基础上,决定购买的速度。”

  在证明前景改善的最新数据中,欧盟委员会消费者信心指标在4月份超出预期,达到疫情开始以来的最高水平。安赫·塔拉韦拉认为,市场将不得不等到6月份,欧央行发布新的宏观经济预测时,看其如何评价经济复苏速度。

  摩根士丹利欧洲经济部主管雅各布·内尔(Jacob Nell)称,欧洲央行面临着沟通方面的挑战,“短期内,经济增长可能会很强劲,通胀率将暂时达到(欧央行)的目标,理事会中的鹰派人士可能会利用这一点来论证紧缩的理由。”

  疫情仍存不确定性

  由于第三波疫情正在欧洲大陆肆虐,欧元区经济继续受到限制举措的影响。不过,最近欧洲多国加快了疫苗接种步伐,提振了经济学家对下个月可能放宽限制的希望。虽然也有医学专家警告,过早放松限制将引发感染率大幅反弹。

  拉加德称,疫苗接种活动的进展,加上逐步放宽限制措施,支撑着今年欧元区经济反弹的预期,“虽然欧元区经济在第一季度可能会收缩,但预计在第二季度会出现反弹,增长1.3%。”

  她亦补充说,“充足的货币宽松”仍然是必要的,欧元区各国政府“雄心勃勃、协调的财政立场”仍然至关重要,“总的来说,虽然近期围绕欧元区增长前景的风险继续下行,但中期风险仍然比较平衡”。

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