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一季度整体仓位下滑

明星基金经理积极布局低估值板块

方丽 陆慧婧证券时报

  伴随着公募基金2021年一季报逐渐披露,多位知名基金经理一季度调仓换股情况得以曝光。从数据来看,虽然整体偏股型基金仓位小幅下滑,但股票型和偏股混合型基金仓位仍维持高位,更多基金经理依靠调仓换股来应对市场波动,一季度银行、地产等低估值板块更受青睐。

  一季度股基维持高仓位

  一季度A股市场在春节前后呈现“冰火两重天”,春节前市场持续上扬,爆款基金层不出穷,春节之后核心资产开始大幅调整,顺周期领域有所表现。在此背景下,基金经理也积极调仓换股应对。

  据证券时报记者统计,不少主动偏股基金一季度减仓应对市场调整。截至4月21日,已公布2021年一季报的1704只主动偏股基金(含偏债混合、偏股混合、灵活配置型、股票型基金,各类型合并计算)一季度平均仓位达68.5%,而去年底这些基金仓位为70.31%(仅算可比数据),整体下降约1.8个百分点。

  不过,目前股票基金和偏股混合基金一季度平均仓位分别达到87.35%、88.93%(仅计算老基金),仍处于历史较高水平。

  在已公布季报的基金中,有547只一季末仓位超过90%,占比达30%左右。其中仓位较高的有金鹰周期优选、永赢乾元三年定开、万家社会责任定开A、嘉实瑞享、华安创业板两年定开、华夏科技龙头两年定开、银华创业板两年定开等多只基金仓位超过90%。也有一批基金仓位不足60%,不过其中更多是偏债混合类基金。

  绩优基金加大配置

  金融、地产、通讯等板块

  一季度不少绩优基金加大地产、银行等板块的配置力度。

  从兴证全球基金副总兼研究总监董承非所管的兴全趋势看,紫金矿业、三安光电仍为前两大重仓股,且均有加仓,万科A取代三一重工,新进兴全趋势第三大重仓股,相比去年年末,兴全趋势增持1800多万股万科A,增持比例超过38%,从兴全趋势的行业配置上看,房地产板块配置占比高达9.58%,占据相当高的比例。

  兴证全球基金另一位明星基金经理则继续增持银行板块,1月末,谢治宇管理的兴全合润基金前十大重仓股中新进兴业银行,相比1月21日的数据,谢治宇在一季度继续增持银行板块,最新披露的兴全合润一季报显示,谢治宇不仅继续买入兴业银行,平安银行也新进其前十大重仓股。金融板块配置占比从1月末的13.55%提升至一季度末的18.47%。

  还有明星基金经理将目光投向港股市场中的通讯板块,睿远旗下两只基金联手在港股市场加仓中国移动,一季度合计加仓近7000万股,加仓金额高达28.06亿元人民币(约合33.51亿元港币),期末合计持有中国移动市值超过35亿元人民币。

  从单只基金上看,中国移动新晋睿远成长价值第一大重仓股,去年年末,傅鹏博管理的睿远成长价值持有1249.50万股中国移动,在基金的全部持股名单中,中国移动也仅排在20名开外的位置,到今年一季度,傅鹏博大举加仓中国移动,一个季度内加仓接近4500万股,加仓幅度高达359.26%,中国移动也取代东方雨虹,晋升第一大重仓股。

  睿远旗下另一只公募基金——由赵枫管理的睿远均衡价值也在一季度大举建仓中国移动,去年四季度披露的全部持股名单中,睿远均衡价值尚未持有中国移动,到今年一季度末,睿远均衡价值持有近2500万股中国移动,期末持有市值超过10亿元,新进睿远均衡价值第二大重仓股。

  知名基金经理

  对后市不悲观

  对于后市看法,不少基金经理对中期和长期市场反而更加乐观。

  刘格菘在广发小盘成长基金一季报中表示,从中期(2-3年)与长期(3-5年)的角度,对市场不仅不悲观,反而更加乐观,新一轮制造业企业的盈利上行周期已清晰可见。建议投资人适当降低今年的收益预期,保持耐心与定力,坚守长期价值投资的理念,通过基金投资,分享企业中长期成长红利。

  去年冠军农银汇理研究精选基金经理赵诣展望二季度表示,随着机构重仓的龙头企业持续下跌,风险也得到一定程度释放,叠加中小市值公司的上涨,估值的剪刀差也得到收敛,后续更多是选择性价比匹配的好公司,而不是以是否抱团为参考依据。目前从公布的一季报预告来看,新能源、军工、科技、中游高端制造等领域的部分公司,仍然出现超预期的情况,这也是很长一段时间值得重点关注的方向。

  “整体没有特别大的变化,更加关注有‘增量’的方向,一是技术进步带来需求提升的方向,包括新能源和5G应用;另一个是在‘国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进’定调下的国产替代、补短板的方向,尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。组合配置上仍然围绕科技+消费的方式,科技股方面,主要以5G产业链、新能源、高端制造为主;在消费股方面,主要以医疗服务、大众消费品为主。”赵诣表示。

  而傅鹏博在睿远成长价值中写道,展望二季度,将结合上市公司2020年年报和2021年一季报,动态优化持仓结构,挖掘新的投资标的。同时,基于前期扎实的研究基础,在重点关注公司发生调整时,也会敢于加大配置。

  也有不少基金经理表示谨慎。如兴证全球董承非在季报中谈及后市表示,今年一季度A股市场的波动较为剧烈,春节前依然是以去年的核心抱团资产为主线,持续上涨,而春节后开局便一路下跌,去年涨幅较大的板块整体调整也更大一些。展望今年,国内外经济逐步进入复苏阶段,很难判断疫情消退的时间,但可以预见的是,像去年那样以较为充裕的流动性来支持经济的局面在边际上变弱,因此,在基本面及估值判断上需要更加谨慎。

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